近期全國玉米行情呈現小漲走勢，大部分分析師都認為玉米的漲勢是市場整體供不應求的表現，一方面是國儲陳糧出庫慢、市場余糧少，玉米的整體供應量少。另一方面是東北深加工企業都在為即將結束的加工補貼而大量囤庫。兩方面因素共同作用下，玉米價格近期一直在緩慢上漲。所以后期玉米價格能否繼續上漲是大家近期討論的中心。筆者個人認為國儲買拍的熱度已經下降，未來國儲約8000萬噸的2014年玉米將入市，但質量不好，起拍價預計不會比2013年產的玉米高多少。另外，進入7月份玉米加工企業將會有一波集中停機檢修，玉米需求將會減弱。再加上，東北深加工企業補貼6月30日將結束，如果沒有補助，東北玉米深加工企業基本都是虧損，對玉米后續需求將基本為零。筆者預計后期玉米價格易跌難漲。接下來中國糧油信息網分析師楊進山將從供需兩方面“大事”為大家分析一下，市場未來走勢到底會是什么樣子。

　　資料圖

　　供應：國儲玉米持續投放，后期糧食有的是

　　現階段市場對國儲玉米拍賣的關注度還是比較高的，不過2013年產玉米的熱度將明顯弱于2014年產玉米。截止6月16日國儲玉米總成交量：24146126噸(具體每次成交情況可看下圖)。根據歷史經驗咱們可以大致得到的結論是：東北現在基本無余糧，等9月底新糧上市還有2個多月的用糧缺口，大致在900萬噸，華北8月底春玉米能支撐15-20天，如果再考慮半個月左右停工檢修，至夏玉米上市用糧缺口估計也在2個月左右，大致在1100萬噸，其他地區用糧缺口估計在1000萬噸左右。總體來看，今年市場對國儲玉米的需求量應該在3000萬噸以上，預計在3000-3500萬噸之間。而現在國儲已經拍賣成交2400多萬噸的玉米，未來國儲將會進行2014年產玉米的投放，屆時8000萬噸2014年玉米將陸續投放市場，可市場缺口僅剩1500萬噸左右，相比之下筆者可以負責任的說，后期糧食有的是。這樣供應大增的情況下，玉米價格還能漲嗎？

　　需求：深加工企業進入停機檢修季，玉米總需求恐減少

　　一般情況下，國內的淀粉企業都會在夏季進行一段時間的停機檢修期，再加上由于進入夏季，白酒消費疲軟，企業酒精價格維持低位平緩走貨，導致酒精企業利潤大幅走低，面對目前主、副產品價格連續下跌行情，今年大部分酒精企業已計劃較去年提前近一個月進入夏季常規檢修期。

　　以6月19日**新價格測算，華北地區玉米酒精企業加工利潤全面虧損，以**優成本折算，完全成本每噸虧損到了250元左右，從下圖可以看出，DDGS行情也是弱勢，市場需求不好，后期很難挽回虧損局面。即便加上玉米加工補貼，目前東北地區酒精企業基本也已經處于虧損狀態。到6月底，東北玉米加工企業補貼期將結束，東北地區廠家利潤虧損壓力無疑會進一步加重，屆時選擇停機的企業也會更多一些。

　　另外，值得關注的是6月底此輪東北深加工補貼即將結束，部分玉米淀粉與酒精生產效益可能重回虧損，缺少了政策支持深加工企業開工率如何變化？筆者認為將會出現大面積的停機情況，同時，自5月份臨儲玉米首拍以來，拍賣玉米進廠成本已高于東北補貼后成本，可見深加工企業高開機率和利潤水平仍需補貼支撐，因此今年秋收新季玉米國家還是否會繼續補貼深加工成為繼臨儲玉米拍賣后市場另一關注的熱議的問題，如果補貼暫停，玉米的下游需求方將又少一項，市場對玉米的需求也就會更加疲軟。不過即便是可以持續，補助的也是用地方糧的，對龐大的國儲玉米也無消耗能力。

　　總結全文：

　　中國糧油信息網分析師楊進山預計，短期來看，玉米行情還有小漲行情。山東地區市場主流收購價格在1750-1850元/噸之間，部分飼料企業采購玉米價格可能會沖高至1900元/噸左右的價位。長期來看，玉米供大于求的局面將逐漸顯現，其價格并不具備大漲行情。特別是進入7月，市場有很多的不確定因素。除了上文提到的東北深加工企業是否補助繼續延期這個不確定因素，還有7月1日開始增值稅從13%調整為11%，會否刺激一波玉米進口風波也是值得關注的方向。另外，南方港口大麥、高粱等玉米的替代產品進口量會否持續增加，也是對玉米行情起到一定影響作用的不確定性因素。